현대로템 주식 목표주가, 증권사 리포트 비교

※ 공개된 자료를 보고 쓴 개인적인 기록입니다. 매수·매도 권유가 아니고, 투자 판단과 결과는 본인 몫입니다.

2026년 7월 27일 현대로템 주식 목표주가의 기준이 되는 종가는 132,500원이다. 같은 날 2분기 어닝쇼크 발표 직후 전장 대비 16% 이상 하락하며 장중 52주 신저가 130,000원대가 붕괴됐다. 현대로템 주식 목표주가를 확인하려는 검색은 이 구간에서 늘었다. 이 글은 증권사별 목표주가와 산정 근거, 2025년 연간 실적과 2026년 2분기 실적, 3개 사업부 구조, 어닝쇼크와 수출계약 이연이라는 불리한 사실, 시세 위치까지를 한 자리에 정리한다.

검색한 사람이 확인하려는 항목은 대체로 넷이다. 증권사 목표주가가 왜 20만원대에서 34만원까지 벌어지는지, 사상 최대 실적을 낸 회사의 2분기 이익이 왜 줄었는지, 수주잔고가 30조원인데 주가가 왜 신저가로 내려왔는지, 목표주가가 다시 오르려면 무엇이 확인돼야 하는지다.

2025년 실적은 얼마였고 2026년 2분기에 무슨 일이 있었나

2025년 연간은 사상 최대 실적이고, 2026년 2분기는 영업이익이 전년 대비 줄었다.

현대로템 2025년 연간 확정 실적은 매출액 5조 8,390억원(YoY +33.4%), 영업이익 1조 56억원(YoY +120.3%), 당기순이익 7,699억원(YoY +89.2%)이다. EPS는 7,055원이다. 이 실적 호조에도 현대로템 주식 목표주가는 2026년 들어 약세 흐름과 함께 눌렸다.

2026년 2분기 잠정 실적은 매출액 1조 6,061억원(YoY +13.3%), 영업이익 2,324억원(YoY -9.8%)이다. 매출은 늘었으나 영업이익이 전년 동기 대비 감소하며 시장 기대치를 대폭 하회했다. 7월 27일 발표 직후 종가는 신저가권까지 밀렸고, 해외 수출계약 지연 실망매물이 동시에 나왔다.

2025년 연간 영업이익은 전년비 세 자리 증가율로 1조원을 넘겼다. 반년 뒤 2026년 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 한 자리 감소로 돌아섰다. 사상 최대 실적과 감익 분기 사이의 간격이 주가와 목표주가에 동시에 반영됐다.

3개 사업부는 어떻게 나뉘고 방산 비중은 얼마인가

현대로템은 디펜스솔루션·레일솔루션·에코플랜트 3개 사업부로 나뉘고, 방산 비중이 전체 매출의 약 55%로 최대 부문이다.

키움증권 추정 기준 2025년 사업부별 매출은 디펜스솔루션 3조 2,153억원, 레일솔루션 2조 896억원, 에코플랜트 5,341억원이다. 디펜스솔루션은 K2전차·장갑차 방산, 레일솔루션은 철도차량·GTX, 에코플랜트는 환경설비를 담당한다. 폴란드 EC1·EC2 물량이 방산 핵심 매출원이다.

수주 측면 재료는 폴란드 K2전차 2차 실행계약 8조원 규모 체결(2025년 내), 우즈베키스탄 고속철, 호주 전동차, 대전 2호선·울산 장생포선 수소트램, GTX-C·B 추가 수주다. 2025년 4분기 기준 방산 수주잔고는 10조 8,000억원으로 약 3.3년치 일감이다. 방산과 레일을 합산한 전체 수주잔고는 2025년 말 30조원에 육박해 5년치 일감 수준이다.

왜 증권사 목표주가가 28만원에서 34만원까지 벌어지나

같은 실적을 보고도 목표주가가 벌어지는 이유는 적용 EPS와 Target PER, 상향 시점이 다르기 때문이다.

미래에셋증권은 2025년 11월 기준 매수·목표주가 300,000원을 유지하며 3분기 영업이익이 컨센서스를 4.6% 상회했다고 평가했다. 대신증권은 2025년 11월 4일 매수·목표주가 280,000원을 제시하고 산출근거로 2026E EPS 8,705원에 Target PER 32.0배(유럽 방산 Peer 평균 PER 10% 할증)를 적용했다. 키움증권은 2026년 2월 2일 4분기 리뷰 후 목표주가를 340,000원으로 상향했고 기준주가는 2026년 1월 30일 230,500원이었다. 하나증권은 2026년 4월 7일 2026E EPS 8,406원, 2026F 영업이익 1조 1,913억원을 추정했다.

현대로템 주식 목표주가 컨센서스는 2026년 초 30만원대 초중반에 형성됐다. 2026년 7월 28일 한국투자증권·삼성증권·신한투자증권·대신증권·DS투자증권·iM증권·다올투자증권·BNK투자증권 등이 일제히 현대로템 목표주가를 하향했다. 하향 뒤 구체적 수치는 미확인이다.

어닝쇼크 말고 불리한 사실은 무엇이 더 있나

수출계약 이연, 폴란드 잔여 매출 축소, 성장 정체 가능성, 지정학 완화 리스크가 함께 있다.

iM증권은 2026년 7월 28일 대규모 수출 수주의 단기 가시성이 제한적이라고 평가했다. 루마니아 등 해외 수출계약은 현지 대선 일정과 신정부 출범 시점으로 체결이 이연되며 실적 반영이 지연됐다. 폴란드 EC1 전차 본체 납품은 완료됐고, 잔여 매출이 예비품·군수지원·탄 패키지 중심으로 단가와 규모가 축소되며 현대로템 주식 목표주가에도 반영됐다.

유진투자증권 추정 기준 2026E 영업이익은 1조 130억원으로 2025년 실적과 유사한 수준이어서 성장 정체 구간 진입 가능성이 있다. 하나증권은 방산 지정학적 불확실성 확대 국면임에도 주가가 미국·이스라엘의 대이란 공격 시점보다 낮은 수준이라고 지적했다. 지정학적 긴장 완화 국면에서는 방산 섹터 멀티플이 하락할 수 있다. 지배구조 항목은 MSCI 기준 3.9점으로 산업 평균 4.5점 대비 열위이고, ESG 종합 가중평균은 4.7점으로 산업평균 4.9점을 밑돈다.

지금 시세는 어디에 있고 배당은 얼마인가

2026년 7월 말 종가는 132,500원이고, 연초 대비 약 18% 하락한 수준이다.

2026년 6월 8일에는 전일 대비 8.83% 급락해 종가 174,500원을 기록했고, 당일 코스피 전반 하락세와 맞물렸다. 연초 대비 약 18% 하락은 iM증권 리포트 내 언급 수치다. 52주 신저가 130,000원대는 7월 27일 어닝쇼크 발표일 장중에 닿았다.

2025년 배당은 주당배당금 600원, 배당성향 8.5%, 배당수익률 0.3%다.

지표를 하나씩 짚으면 2026년 2분기 영업이익 감익, 목표주가 컨센서스 하향, 30조원 수주잔고, 신저가권 종가가 한 화면에 놓인다.

오토머니 시스템 기준으로는 세 조건 중 한 개가 걸렸다.

목표주가가 다시 오르려면 무엇이 확인돼야 하고, 확인 안 된 것은 무엇인가

현대로템 주식 목표주가와 관련해 확인된 실적·수주 숫자와 미확인 하향 수치·재상향 트리거를 갈라 정리한다.

자주 묻는 질문

유리한 사실은 2025년 연간 영업이익 1조 56억원과 30조원 수주잔고다. 불리한 사실은 2026년 2분기 9.8% 감익과 8개 증권사 목표주가 일괄 하향, 수출계약 이연이다.

사는 건 본인이 사는 거다. 계좌도 본인 계좌고.

오토머니는 매일 최대 5종목을 걸러내고 60일간 결과를 손실까지 공개한다.

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(진짜로 분석한거 맞다. 성적표 보고 판단해라)