LG에너지솔루션 주가 전망, 지금 흐름을 읽는 법

※ 공개된 자료를 보고 쓴 개인적인 기록입니다. 매수·매도 권유가 아니고, 투자 판단과 결과는 본인 몫입니다.

347,500원.

이게 2026년 9월 2일 기준 LG에너지솔루션 주가 전망을 이야기할 때 출발점이 되는 가격이다. 근데 이 숫자 하나만 봐서는 아무것도 모른다. 비싼지 싼지, 바닥인지 중간인지.

내가 이 종목 노트에 처음 적어둔 게 목표주가 자료였는데, 증권사들은 50만원대를 부르고 있었다. 그런데 지금 34만원대다. LG에너지솔루션 주가 전망을 여기저기 뒤져봐도 다들 말이 다르다. 그래서 그냥 내가 직접 숫자를 늘어놓고 보기로 했다.

먼저 걸리는 대목이 하나 있다. 이건 좀 있다 보자.

커피를 한 잔 탔다.

어떤 사건에서 거슬러 올라갔나

시작은 2026년 1분기 실적이었다.

매출 6조5,550억원에 영업손실 2,078억원. 적자다. 전년 같은 기간엔 영업이익 3,747억원이었다. 그러니까 흑자에서 적자로 뒤집혔다. 숫자로 따지면 155.5% 감소다.

LG에너지솔루션 주가 전망을 흑자 기조로 보던 나로서는 이 숫자를 처음 봤을 때 좀 멍했다. 2025년 연간으로는 영업이익 1조3,461억원을 냈던 회사다. 전년 대비 134% 늘었다고 나온다. 그런데 해가 바뀌자마자 분기 적자가 나왔다.

원인은 두 개로 적혀 있다. 북미 EV 수요 둔화, 그리고 배터리 판매단가 하락. ASP라고 부르는 그거다.

이 표를 세 번 봤다.

여기서 실적 흐름을 연도별로 놓고 보자.

2023년에 2조가 넘던 게 2024년에 5,754억원으로 주저앉았다. 2025년에 다시 1조3천억대로 올라왔다. 이것만 보면 회복하는 그림이다. 그런데 2026년 들어 다시 적자가 나왔다.

올라가다 내려가다 다시 올라가다 또 꺾인다. 한 방향으로 안 간다.

문제는 이 적자가 그냥 한 분기 삐끗한 게 아닐 수도 있다는 거다.

보조금 빼면 뭐가 남나

여기가 이 글에서 제일 무거운 대목이다.

2025년 1분기에 IRA Tax Credit이 4,577억원 반영됐다. 이걸 빼면 그 분기 실질 영업이익은 -830억원이었다. 즉 보조금이 들어와서 흑자로 보였던 거지, 본업만 놓고 보면 적자였다.

이게 미국에서 주는 생산 보조금이다. 배터리를 미국에서 만들면 정부가 얹어준다. 이게 실적을 떠받치고 있다.

2025년 3분기도 보자. Tax Credit 3,655억원을 반영했다. 그걸 빼면 영업이익 2,358억원. 이 분기는 보조금 빼도 흑자다. 분기마다 사정이 다르다.

이런 구조는 볼 때마다 화가 난다. 회사가 잘해서 번 건지 정책이 도와준 건지 한눈에 안 들어온다.

2018년에 바이오 종목 하나에 800만원을 넣은 적이 있다. 회사 동료가 임상만 통과하면 몇 배 간다고 했다. 그 말만 믿고 들어갔다. 나는 그 임상이 뭔지도 몰랐다.

적자만 있나, 아니면 다른 것도 있나

여기서 기분이 좀 바뀐다.

수요 둔화 얘기만 계속 나와서 다 죽어가는 줄 알았는데, 수주잔고 숫자는 다르다.

ESS 수주잔고가 120GWh다. 원통형 46시리즈 수주잔고는 300GWh 이상이라고 나온다(2025년 3분기 기준). 2025년 3분기엔 미국 주택용 ESS 기업과 6년간 총 13GWh 규모 공급계약도 맺었다.

전기차 수요는 둔해졌는데 ESS 쪽은 성장세라고 자료에 적혀 있어, LG에너지솔루션 주가 전망을 볼 때 이 부분을 빼놓기 어렵다. 회사도 이걸 알고 움직이는 모양이다. 2025년 3분기 컨퍼런스콜에서 캐나다 스텔란티스 JV 라인을 ESS용으로 전환하는 걸 논의 중이라고 밝혔다. EV 라인을 ESS로 돌려서 공장을 놀리지 않겠다는 거다.

사업은 EV·ESS·소형 배터리 세 부문이다. 납품처는 테슬라, 쉐보레, 기아, 폭스바겐 같은 데다.

새벽에 식자재 납품을 다니다 보면 거래처 사장들 표정으로 그날 장사가 되는지 안 되는지 대충 감이 온다. 어떤 집은 물건을 딱 필요한 만큼만 받고, 어떤 집은 냉장고를 꽉 채운다. 요즘은 조금씩 받아가는 집이 늘었다. 다들 몸을 사린다. 배송 돌고 오면 오전이 다 간다.

그런데 회사 좋은 얘기만 있는 건 아니다.

불리한 것들은 뭐가 있나

이 대목은 감추면 안 된다.

하나. 국내 배터리 3사 글로벌 점유율이 16.0%로 내려왔다(2025년 1~10월). 전년 같은 기간보다 3.5%포인트 빠졌다. 그 사이 CATL, BYD 같은 중국 업체 점유율은 빠르게 늘었다.

둘. 2026년 1~3월엔 국내 3사 전기차용 배터리 사용량 점유율이 15.6%로 더 내려갔다. 전년 동기 대비 2.1%포인트 추가 하락이다.

셋. ESS가 성장세라고 했지만, 2025년 3분기 ESS 부문 매출은 792억원으로 컨센서스 1,171억원을 32.4% 밑돌았다. 기대보다 덜 나왔다.

넷. 지배구조 쪽이 시끄럽다. 모회사 LG화학이 행동주의펀드 팰리서캐피털한테 이 종목 지분을 더 팔고 자사주를 소각하라는 압박을 받고 있다. LG화학은 배당 재원이 부족한데도 이 종목 지분 매각 대금으로 배당을 하기로 했다. LG에너지솔루션 자체는 무배당 정책을 유지 중이다.

여기 배당 얘기가 나와서 하는 말인데, 나는 배당 안 주는 회사를 딱히 싫어하진 않는다. 다만 모회사가 자회사 지분을 팔아 배당 재원을 만든다는 대목은 좀 걸린다. 팰리서 압박이 어디까지 갈지 자료에 없어 확인하지 못했다.

이거 누구 말을 믿으라는 건지 모르겠다.

차트는 지금 어디에 있나

현재가 347,500원.

52주 고점 대비 -34.1%다. 고점에서 34% 넘게 빠진 자리다. 반대로 52주 저점 대비로는 +19.6%다. 바닥에서는 19.6% 올라온 위치다.

즉 LG에너지솔루션 주가 전망을 위치로 따지면 최저점은 아니지만 고점 근처도 아니다. 아래에서 올라오다 중간쯤에 있다.

이동평균을 보면 5일선 366,600원, 20일선 358,075원이다. 현재가가 두 선 모두 아래에 있다. 최근 5일 등락률은 -1%. 짧게 보면 흐르고 있다.

거래대금은 1,472억원.

이 거래대금이라는 지표가 오토머니 조건 중 하나로 들어간다.

이런 지표들을 하나하나 짚다 보면 지금 이 종목이 어느 국면인지 대충 그림이 그려진다. 정답은 아니고, 위치만 보이는 거다.

오토머니 판정은 어떻게 나왔나

오토머니 시스템 기준으로는 세 조건이 전부 걸렸다.

이게 무슨 뜻이냐면, 시스템이 보는 세 가지가 다 충족됐다는 거다. 어느 항목이 뭘 보는지, 기준이 얼마인지는 공개 안 된 내부 기준이라 나도 모른다. 총 개수만 나온다.

세 개 다 충족이라고 해서 오른다는 뜻은 아니다. 이건 관찰 결과지 방향이 아니다. 판정값은 2026년 9월 2일 기준이고, 지금도 그렇다고 단정할 수 없다.

여기서 확인된 것들을 한 줄씩 적어둔다.

자주 나오는 질문들

그래서 지금 어떻게 보나

모른다. 언제 오를지 내릴지는 나도 모른다. 다만 무엇이 안 보이고 무엇은 보이는지는 갈라둘 수 있다.

1. 본업이 보조금 없이 얼마를 버는지가 안 보인다. 분기마다 오락가락해서 한 줄로 못 잡는다. 이건 안 산다는 게 아니라, 이 숫자를 못 보면 판단을 못 한다는 뜻이다.

2. 점유율이 계속 내려가는 흐름은 보인다. 16.0%에서 15.6%로 더 빠졌다. 이건 남이 좋다고 해도 내가 먼저 의심하게 만드는 대목이라고 본다.

3. ESS 쪽 수주잔고가 쌓인 건 사실로 보인다. 다만 그게 매출로 언제 얼마나 잡히는지는 아직 컨센서스도 못 맞추고 있다.

4. 차트 위치는 고점에서 34% 빠지고 저점에서 19.6% 올라온 중간이다. 싸다 비싸다는 각자 볼 몫이라고 본다.

5. 지배구조 쪽은 변수가 남아 있다. 팰리서 압박이 어디로 갈지 자료에 없어서 나는 판단을 미룬다.

앞에서 2018년 바이오 얘기를 하다 끊었다. 임상 실패 소식이 난 뒤에도 본전 생각에 2년을 들고 있었다. 결국 10분의 1로 정리했다. 그때 아내는 이 일을 몰랐고 지금도 모른다.

여기까지가 LG에너지솔루션 주가 전망을 두고 자료로 확인되는 것들이다. 판단에 필요한 건 앞으로 어떻게 될지 맞히는 게 아니라, 이 숫자들을 그때그때 다시 확인하는 거라고 본다.

사는 건 본인이 사는 거다. 계좌도 본인 계좌고.

오토머니는 매일 최대 5종목을 걸러내고 그 결과를 60일간 손실까지 그대로 공개한다.

http://automoney.biz/bbs/board.php?bo_table=board

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(진짜로 분석한거 맞다. 성적표 보고 판단해라)