비에이치아이 주식 목표주가 핵심 항목 점검

※ 공개된 자료를 보고 쓴 개인적인 기록입니다. 매수·매도 권유가 아니고, 투자 판단과 결과는 본인 몫입니다.

증권사 목표주가는 최고 140,000원(IBK투자증권 김태현, 2026.05.28)과 최저 110,000원(IBK투자증권 김태현, 2026.08.18) 사이에 놓여 있다. 비에이치아이 주식 목표주가를 확인하려는 검색에서 가장 먼저 갈리는 지점이 이 30,000원 간격이다. 2026.09.22 기준 현재가는 63,800원이다. 이 글은 비에이치아이 주식 목표주가와 함께 사업 구조, 연도별과 분기별 실적, 수주 흐름, 파생상품 손실을 포함한 불리한 사실, 시세 위치를 한자리에 정리한다. 배당과 주주환원 관련 자료가 있는지, 실적 체력이 어느 수준인지, 확인된 것과 확인되지 않은 것이 무엇인지까지 나눠 적는다.

52주 저점 대비로는 92.5% 위에 있고, 52주 고점 대비로는 -44.1%다. 저점에서 멀리 올라온 자리인 동시에 고점에서는 절반 가까이 내려온 자리다. 비에이치아이 주식 목표주가 컨센서스는 증권사 5곳 기준 113,333원이다.

비에이치아이는 배당과 주주환원을 하고 있나

제공된 자료에는 배당금·배당성향·자사주 매입 같은 주주환원 항목이 없다.

비에이치아이의 배당 지급 여부, 배당락일, 배당 기준일, 주주환원 정책은 [조사·분석자료]에 담기지 않았다. 자료에 없어 확인하지 못했다. 배당을 받을 수 있는지, 언제까지 보유해야 하는지는 이 글의 자료만으로는 답할 수 없다. 회사 사업보고서와 정기공시를 직접 확인해야 한다.

이 종목에서 자료로 확인되는 자본 관련 지표는 주주환원이 아니라 재무구조 쪽이다. 부채비율은 367.65%로 무거운 편이며, 2024년까지는 500%에 육박한 이력이 있다. 재무구조조정과 수주 폭증이 동시에 발생한 구조라는 점이 자료에 적혀 있다.

비에이치아이는 무엇으로 돈을 버나

비에이치아이는 가스복합화력의 핵심설비인 HRSG(배열회수보일러)와 원전 보조기기(BOP)를 국산화한 발전 기자재 전문 기업이다.

2026년 2분기 기준 사업부문 매출 비중은 HRSG 63%, 보일러 21%, 기타 11%, B.O.P 6%다. HRSG 한 부문이 매출의 절반을 넘는 구조다. GE·MHI(미쓰비시)·지멘스 등 3대 글로벌 가스터빈 OEM의 직접 협력사로 자료에 적혀 있다.

수요 배경은 두 갈래다. AI 데이터센터 전력 수요 급증이 가스복합화력 발전 발주 확대로 이어지는 구도가 하나다. 글로벌 LNG 및 원자력 발전 정책 확대가 다른 하나다. GE Vernova는 2026년 매출 가이던스를 440~450억달러(+16%)로 상향하고 가스터빈 연간 생산능력을 20GW로 확장한다고 발표했다. 글로벌 HRSG 발주 사이클이 진행 중임을 보여주는 자료다.

수주는 어떻게 매출로 바뀌나

수주가 계약 시점에 바로 매출이 되는 것이 아니라, 제작과 납품 기간을 거쳐 시차를 두고 매출로 인식된다.

2024년 신규 HRSG 수주가 1조원을 돌파했고, 2025년 누적 수주잔고는 매출 4년치 규모로 형성됐다는 자료가 있다. 회사 가이던스 기준 2026년 신규 수주 목표는 2조원이다. 실제 수주는 2024년 1.48조원, 2025년 1.8조원이었다.

2026년 2분기 HRSG 신규 수주는 약 2,400억원이었고, 8월 현재 누적 수주는 약 4,400억원으로 자료에 적혀 있다. 2026년 7월 31일에는 일본 도시바 플랜트 시스템앤서비스와 약 2,740억원 규모 HRSG 공급계약을 체결해 일본향 신규 누적 수주액 3,940억원을 달성했다.

수주에 불리한 신호는 없나

2026년 1분기 신규수주는 2,933억원으로 전년 동기 대비 51.2% 감소했다.

이 감소분의 대부분은 이스라엘 Tzafit 발전소 HRSG 1기(566억원)에 몰려 있었다는 것이 자료의 설명이다. 분기 단위 수주는 대형 프로젝트 유무에 따라 흔들린다. 한 분기 수주 감소가 곧바로 매출 감소로 이어지는 구조는 아니지만, 신규 유입이 줄면 시차를 두고 매출 인식에 영향이 남는다.

리스크 요인으로는 미국 SMR 정책의 정치적 변동성, 중동 분쟁 진정 시 LNG 발주 사이클 둔화 가능성이 자료에 적혀 있다. 수주의 상당분이 해외 발전 프로젝트에 걸려 있어 정책과 지정학 변수의 영향을 받는다.

연간 실적을 오래된 해부터 보면 2022년 매출 3,302억원·영업이익 81억원, 2023년 매출 3,674억원·영업이익 151억원, 2024년 매출 4,047억원·영업이익 219억원, 2025년 매출 7,741억원·영업이익 755억원이다(공시 기준). 2025년 매출은 전년 대비 +91.3%, 영업이익은 전년 대비 +244.3% 늘었다.

최근 분기 실적은 얼마나 나왔나

2026년 1분기와 2분기 모두 분기 사상 최대 매출과 영업이익을 기록했다.

2026년 1분기 연결 매출은 2,808억원(+107.6% YoY, +6.0% QoQ), 영업이익은 353억원(+183.9% YoY, +45.3% QoQ)이었다. 2026년 2분기 연결 매출은 2,963억원(+75.0% YoY), 영업이익은 455억원(+123.1% YoY)이었다. 2분기 영업이익은 시장 컨센서스 297억원을 53% 웃돌았다. 2026년 2분기 영업이익률은 15.4%로 전년 동기 대비 3.3%p 상승하며 분기 최대치를 기록했다.

회사 가이던스와 실제 수주를 나란히 놓으면 다음과 같다.

비에이치아이 주식 목표주가 판단에서 2026E 영업이익은 +48.3%로 추정되지만 순이익은 +10.4%(720억원)에 그친다. 격차의 원인은 환헤지 파생 평가손실로 자료에 적혀 있다. 영업 단의 성장이 이익 최종 단까지 그대로 이어지지 않은 구조다.

파생상품 손실은 얼마이고 무엇이 문제인가

2026년 5월 15일 공시로 파생상품 거래손실 342억5330만9002원이 발생했으며, 이는 자기자본 대비 19.3% 규모다.

환리스크 헤지 목적의 통화선도·외환스왑 거래에서 환율 상승 영향으로 평가 및 거래손실이 발생했다는 것이 공시 내용이다. 영업이익이 늘어도 순이익 증가폭이 눌린 배경이 여기에 있다. 별도로, 사업보고서에 대해 한국거래소로부터 공시내용 기재 불충분 등의 사유로 정정요구를 받은 이력도 자료에 적혀 있다(KRX 공시 기준).

수급 쪽 불리한 자료도 있다. 외국인은 4월 이후 코스닥 순매도 상위에 반복 등장했고, 지분율은 20.8%(4월)에서 16.5%(5월 중순)까지 축소됐다. 기관도 5월 중 364억원을 순매도했다.

밸류에이션 부담은 어느 정도인가

비에이치아이 주식 목표주가를 눌러온 요인으로 PER 46.7배, PBR 17.2배의 절대 멀티플 부담이 자료에 지적돼 있다.

PBR 13.2배는 절대 수준이 높아 보이지만, ROE 44%(2025년 실제)·38%(2027E)를 감안한 PBR/ROE는 0.3배 수준이라는 자료도 함께 있다. 다만 이 낮은 배수는 부채비율 390%대의 얇은 자본 베이스에 기인한다고 자료가 밝힌다. 증권사 추정으로는 2026E 영업이익 +48.3%, 2027E +29.5%이며, 영업이익률은 9.8% → 10.4% → 10.8%로 완만히 상승하는 흐름이다.

증권사 목표주가는 어떻게 나뉘나

비에이치아이 주식 목표주가는 증권사 5곳 컨센서스 113,333원이며, 최고와 최저 목표가 사이에 차이가 있다.

IBK투자증권 김태현은 2026.08.18 리포트에서 목표가를 110,000원으로 유지하며 하반기에도 성장세가 이어질 것으로 전망했다. 최근 리포트 발행 증권사로는 키움증권 조재원(2026.08.25), 신한투자증권 한승훈(2026.08.19), IBK투자증권(2026.08.18), iM증권 이상헌·장호(2026.08.10)가 자료에 적혀 있다. 2026.05.18 기준 6개월 전체 증권사 평균 목표가는 110,000원이었다.

지금 시세는 어디쯤 있나

2026.09.22 기준 현재가는 5일 이동평균과 20일 이동평균 사이에 있다.

5일 이동평균은 63,620원, 20일 이동평균은 64,020원이다. 최근 5일 등락률은 -3%다. 거래대금은 380억원이다. 52주 저점 대비 92.5%, 52주 고점 대비 -44.1%로, 저점에서 올라온 폭과 고점에서 내려온 폭이 모두 큰 자리다.

확인된 것과 확인되지 않은 것은 무엇인가

비에이치아이 주식 목표주가를 포함해 숫자로 확인되는 항목과 자료에 없어 확인되지 않는 항목을 갈라 정리한다.

오토머니 시스템 기준으로는 세 조건 중 두 개가 걸렸다.

자주 나오는 질문

여기 적힌 시세와 지표는 2026.09.22 기준 값이다. 기준일 이후의 주가, 수주, 실적, 수급, 목표주가는 달라질 수 있다. 이 글은 그 시점까지 확인된 숫자를 정리한 기록이다.

사는 건 본인이 사는 거다. 계좌도 본인 계좌고.

오토머니는 매일 최대 5종목을 걸러내고 60일간 결과를 손실까지 공개한다.

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(진짜로 분석한거 맞다. 성적표 보고 판단해라)